Автор статьи рассматривает искусственный интеллект как новое «интернет‑движение» для экономики: технология может резко повысить производительность труда и открыть новые бизнес‑модели. На этом фоне он выделяет две акции, которые могут выиграть от текущей волны ИИ не хуже, чем уже раскрученные Nvidia и Palantir, — это Amazon и Pure Storage. Обе компании уже зарабатывают на ИИ и вкладываются в развитие этой технологии, а не просто рассказывают о планах. Amazon использует ИИ сразу в трех своих ключевых направлениях — онлайн‑торговля, реклама и облачные сервисы (AWS). В ритейле компания создала более 1000 приложений генеративного ИИ, которые оптимизируют складские запасы, прогнозируют спрос, помогают в службе поддержки и доставке «последней мили». В рекламе Amazon дает брендам простые инструменты на базе ИИ, чтобы генерировать аудио, изображения и видео‑ролики для кампаний. В облаках Amazon предлагает собственные чипы для ИИ‑задач, платформу Bedrock для создания ИИ‑приложений и ассистента Amazon Q для программистов и бизнес‑пользователей; консалтинговая компания Gartner признала Q одним из лучших ассистентов программиста после GitHub Copilot от Microsoft. С точки зрения цифр, аналитики Уолл‑стрит ожидают, что прибыль Amazon будет расти примерно на 18% в год в ближайшие три года. При текущей цене акции торгуются примерно по 33 годовых прибыли — для быстрорастущей технологической компании это выглядит разумным уровнем. Отдельные инвестбанки, например Morgan Stanley, считают, что рынок недооценивает, насколько сильно ИИ улучшит именно розничный бизнес Amazon (магазин и логистика), а не только облака. Для частного инвестора это означает, что часть будущего роста прибыли еще не полностью заложена в цену. Вторая идея — Pure Storage, производитель флеш‑систем хранения данных для корпоративных центров обработки данных и облаков. Компания делает «железо» и софт для хранения разных типов данных и разработала собственную технологию DirectFlash. Ее суть в том, что память управляется на уровне всей системы, а не отдельных накопителей, за счет чего повышается плотность хранения (на один шкаф вмещается в 2–3 раза больше данных) и снижается потребление электричества примерно вдвое по сравнению с ближайшими конкурентами. Это особенно важно для ИИ‑нагрузок: обучение и работа больших моделей требуют огромных объемов быстрых и энергоэффективных хранилищ. Аналитики Gartner относят Pure Storage к лидерам в сегментах первичного блочного хранения и хранения файлов/объектов, отмечая высокую плотность и низкое энергопотребление их систем FlashBlade. Это, в частности, привело к тому, что крупная технологическая компания Meta признала Pure одним из ключевых поставщиков хранилищ. В недавнем квартальном отчете Pure превзошла ожидания по выручке и прибыли и повысила годовой прогноз, но акции сильно упали (на ~27%) из‑за ранее завышенной оценки и опасений, что маржа снизится на фоне роста расходов на исследования и разработки. По прогнозам рынка, скорректированная прибыль может расти на 30% в год до 2027 финансового года, а текущий коэффициент «цена/прибыль» около 39 выглядит умеренным для таких темпов. Для инвестора вывод простой: падение цены создало потенциальное «окно входа», но важно понимать, что компания активно реинвестирует деньги в рост, а значит, краткосрочная прибыльность может колебаться.
Аналитики Simply Wall St обновили свою оценку «справедливой цены» акций Netflix и пришли к выводу, что глобальный видеосервис по‑прежнему выглядит относительно дорого, но без резких изменений в долгосрочной картине. Расчетная внутренняя стоимость почти не изменилась — с 134,65 до 134,44 доллара за акцию (после учета сплита), при этом в модели чуть снизили ожидаемую рентабельность (чистую прибыль как долю выручки) и немного снизили так называемую «ставку дисконтирования» — это ставка, с помощью которой будущие прибыли переводят в сегодняшнюю стоимость. По сути, это означает: долгосрочные ожидания по росту выручки остались высокими (около 11,8% в год), но аналитики стали чуть осторожнее относиться к уровням прибыли. Большинство инвестиционных домов сохраняют позитивный взгляд на Netflix. Банки и брокеры вроде Wedbush, Seaport Research, Rosenblatt, TD Cowen, Loop Capital, Barclays и KGI выставляют рейтинги «покупать» или «опережать рынок» и поднимают целевые цены (до эквивалента 1350–1530 долларов до сплита). Они отмечают сильную операционную дисциплину: компания неплохо контролирует затраты, и, по их мнению, маржа (прибыльность) и свободный денежный поток могут расти, поскольку каждый доллар, вложенный в контент, приносит все больше выручки. Отдельно подчеркиваются лидерство Netflix по вовлеченности зрителей, устойчивость к оттоку подписчиков, успешные повышения цен и рост привлекательности платформы для рекламодателей. Ключевой драйвер роста, по мнению «быков», — реклама. Компания развивает рекламный тариф, строит собственную рекламную инфраструктуру и входит в прямые трансляции (включая спорт и живые шоу). Пример — переговоры с MLB, по которым Netflix может ежегодно платить около 50 млн долларов за права на показ крупных бейсбольных событий, что укрепит его позицию в сегменте «живого» контента. Аналитики ожидают, что с 2026 года реклама станет одним из основных источников дополнительного роста выручки и прибыли. Это важно для розничного инвестора: новые направления монетизации (способов зарабатывать) дают шанс компании расти даже при насыщении по числу подписчиков. Однако есть и настороженные мнения. Morgan Stanley указывает на риски, связанные с возможной заявкой Netflix на покупку студийных активов Warner Bros. Discovery. Крупное поглощение может оказаться сложно согласовать с регуляторами, а экономическая выгода (синергия) может быть ограниченной. По оценкам банка, такая сделка в лучшем случае будет нейтральной для прибыли, но уменьшит свободный денежный поток на акцию на 10–15%. То есть останется меньше «живых» денег после всех затрат, которые могла бы получить компания и, например, направить на выкуп акций или снижение долга. Для частного инвестора общий вывод таков: Netflix остается сильным игроком с устойчивым ростом выручки, высокой вовлеченностью аудитории и перспективами в рекламе и живых трансляциях. Но текущая высокая оценка акций уже во многом отражает эти ожидания. Любые крупные сделки и регуляторные препятствия могут вызвать сильные колебания цены. Поэтому тем, кто рассматривает Netflix для покупки, стоит готовиться к повышенной чувствительности акций к новостям и внимательно следить за стратегическими шагами менеджмента.
Nvidia сегодня — главный поставщик чипов для искусственного интеллекта, и это уже принесло ей взрывной рост. За последний финансовый год выручка компании выросла на 114% и достигла 130 млрд долларов, а чистая прибыль — на 145%, до 72 млрд. Акции третий год подряд показывают сильный рост, так как почти все крупные дата‑центры и облачные платформы (Amazon, Microsoft, Alphabet и другие) массово закупают именно графические процессоры Nvidia для обучения и работы с большими языковыми моделями и другими ИИ‑системами. На рынке, тем не менее, появились разговоры о возможном «пузыре ИИ»: мол, оценка многих компаний ушла слишком высоко и, если спрос на ИИ‑решения замедлится, акции рухнут. Автор статьи обращает внимание, что реальные высказывания клиентов Nvidia — крупных облачных провайдеров — не подтверждают сценарий резкого падения спроса. Напротив, они говорят о «взрывном» росте нагрузки и готовности продолжать крупные вложения в инфраструктуру, чтобы успевать обрабатывать все больше ИИ‑задач. Сама Nvidia оценивает общий объем инвестиций в ИИ‑инфраструктуру к 2030 году в 4 трлн долларов. Даже если эта оценка окажется завышенной, очевидно, что рынок огромен. Как крупнейший и технологически самый продвинутый игрок, Nvidia имеет хорошие шансы сохранить ключевую долю в этом «пироге». Опасения, что конкуренты (например, AMD или собственные специализированные чипы облачных гигантов) отнимут у нее бизнес, автор считает ограниченными. Nvidia получила лидерство за счет раннего выхода на рынок, постоянных улучшений продукта и целой программно‑аппаратной экосистемы вокруг своих чипов (библиотеки, фреймворки, инструменты для разработчиков). Пока компания выдерживает обещание обновлять платформу ежегодно, конкурентам будет очень сложно серьезно пошатнуть эту позицию. С точки зрения инвестора, статья делает простой вывод: если вы смотрите на акции Nvidia на горизонте многих лет, конкретный момент покупки (сейчас или, скажем, через месяц) вряд ли критичен. Ключевой риск — возможные сильные колебания цены в краткосрочной перспективе из‑за высокой текущей оценки и новостного фона. Но фундаментально, при сохранении тренда на рост инвестиций в ИИ, Nvidia может остаться главным бенефициаром этих расходов. Для частного инвестора это означает, что Nvidia способна и дальше расти вместе с рынком ИИ, но покупку стоит рассматривать как долгосрочную, а не спекулятивную сделку «на квартал‑два».
В статье разбирается важное для Tesla событие: компания объявила в соцсети X, что рассчитывает вывести свою функцию «полного самоуправления» (Full Self‑Driving, FSD) на рынок Европы. Ключевой регулятор — нидерландское ведомство RDW — по данным Tesla, «готов» выдать национальное одобрение в феврале 2026 года. Формулировки Tesla несколько упрощают ситуацию, но, если разрешение действительно будет получено, это может стать отправной точкой для постепенного распространения технологии по всей Европе. Сейчас Tesla предлагает так называемый «контролируемый» FSD в США, Канаде, Мексике, Китае и еще ряде стран: система умеет вести машину, но водитель обязан сохранять внимание и быть готовым взять управление. Более продвинутая версия FSD используется в пилотных роботакси Tesla (например, в Остине, штат Техас), но полностью безнадзорного режима, когда водитель вообще не нужен, пока нет. Важно понимать, что даже если Европа одобрит контролируемый FSD, это еще не означает автоматического разрешения на коммерческие роботакси, но это сильный шаг в этом направлении и, что важно, источник большого объема данных о реальном использовании системы. Для Tesla это критично, потому что текущая оценка акций во многом строится не на бизнесе по продаже электромобилей, а на ожиданиях доходов от FSD и сервисов на его основе (включая роботакси). Руководство компании, включая Илона Маска, делает ставку именно на этот сценарий: в 2026 году планируется масштабный запуск производства «Cybercab» — специального роботакси. Одновременно, по словам финансового директора, лишь около 12% текущего автопарка Tesla действительно оплатили FSD; расширение географии его доступности (включая Европу и Китай) дает компании шанс кратно увеличить клиентскую базу этого сервиса. Процедура одобрения в Европе устроена так: если RDW выдаст разрешение в Нидерландах, страна может обратиться в Еврокомиссию с просьбой распространить это решение на весь Евросоюз. Дальше решение принимается голосованием стран‑членов; при положительном исходе FSD получит общеевропейское «зеленый свет». Даже при отрицательном общем решении система все равно может оставаться разрешенной в Нидерландах, а другие страны смогут принимать свои индивидуальные решения. То есть уже в 2026 году возможно либо широкое, либо «мозаичное» распространение FSD по Европе. Для инвестора вывод неоднозначен. С одной стороны, расширение FSD на Европу усиливает «историю роста» Tesla и поддерживает высокую оценку акций, особенно если вы верите в массовое распространение роботакси и программного обеспечения компании. С другой — Tesla фактически «ставит все фишки» на успех FSD: она наращивает мощности под Cybercab и увеличивает риск, что при задержке с разрешениями или сбоях в запуске роботакси прибыль и курс акций могут сильно пострадать. Поэтому Tesla может быть интересной идеей для тех, кто готов к высокой волатильности и верит в долгосрочную монетизацию автопилота, но не подходит инвесторам, которым нужна более предсказуемая и стабильная история доходов.